学习频道 - 费用与奖学金
马斯克最新判断：看衰AI算力，200家云厂商即将面临终局
马斯克在与投资人查马斯的对话中判断，债务市场已收紧对缺乏独立收入的新云服务商的融资，约200多家此类公司或将经历大规模消亡与合并。查马斯则指出2027年可能出现大量搁浅算力与半途而废的数据中心。文章分析了新云服务商高杠杆、重资产模式的脆弱性，以及巨头在算力资源上的挤压效应，认为AI基建行业洗牌已提前到来。
苏晚
mRNA肿瘤疫苗大分歧
围绕mRNA肿瘤疫苗的前景，市场分歧正在显现。Moderna的V940联合K药在黑色素瘤三期研究中虽显示复发风险降低42%，但无远处转移生存获益较二期缩水，叠加定价高、生产周期长等因素，引发股价大跌。与此同时，BioNTech同类疗法受挫，凸显落地难度。文章指出，mRNA肿瘤疫苗能否兑现预期，仍待更多临床数据验证。
慢慢来
AI到底有多烧钱，Meta用8250亿美元的“账单”回答了
Meta向美国证券交易委员会提交的三季度文件显示，其表外租赁、不可撤销采购合同与云容量采购三项承诺合计最高约8249亿美元，期限最长延伸至2036年。同期公司三季度自由现金流为负21.2亿美元，经营现金流已无法覆盖资本开支。文章梳理了这笔账单的三项构成，并对比了债市对AI算力投资的定价、一级市场融资成本差异，以及国内科技公司在AI开支上的不同记账口径。
程野
寒武纪Q3：利润翻倍，市值降温
寒武纪三季报显示，前三季度营收95.3亿元，归母净利润37.2亿元，Q3单季营收35.3亿元同比翻倍，净利润14亿元同比增长147.7%。利润增速快于收入，毛利率提升至56.5%以上，费用率下降。但市场关注点转向股权激励营收目标：Q4需完成近40亿元收入，长期考核目标更为激进。市值从万亿高点回撤超四成至5862亿元，市场重新定价。公司资产模式趋重，存货与预付
Scarlett
SpaceX吞下特斯拉？马斯克说了还不算
SpaceX与特斯拉合并传闻持续升温。马斯克确认双方董事会已成立特别委员会讨论合并，但条款尚未谈妥，称将合并视为定局言过其实。文章梳理两家公司从资本纽带、共建芯片项目到SpaceX上市的逐步靠近过程，分析合并的技术协同、控制权与资本三重动因，并指出利益冲突、特斯拉股东投票门槛、少数股东保护及两类股东诉求差异四道障碍。换股比例是关键变量，最终结果取决于该数字与
白择
利润腰斩的特斯拉，要靠火箭救命？
特斯拉2026年三季度财报显示，交付48.65万辆超预期但同比降2.1%，营收280.5亿美元几乎持平，营业利润同比腰斩至7.2亿美元，汽车收入下降3%。毛利率回升至18.1%（剔除积分），但研发费用飙升69%至27.6亿美元，主要投向AI与机器人业务。财报前一日，马斯克确认特斯拉与SpaceX董事会已成立特别委员会评估合并，列举超级智能软件、芯片设计、机器
欧野
阿联酋代表团访华结束，氢、核、储纳入双边合作，刚掐断氢能项目，合同比通稿更可信
阿联酋能源和基础设施部代表团结束五天访华行程，氢能、储能、核电被纳入双边商业合作清单。但约十一周前，Masdar取消已进入EPC招标阶段的Musaffah 100MW绿氢项目，并将60亿美元级太阳能电力转向AI数据中心供电。文章指出，光储领域已有实际订单在执行，核电合作仍处MOU卡位阶段，氢能则面临承购协议缺位的硬约束，官方信号与企业收入之间仍有距离。
苏晚
利润暴涨750%，迪安诊断王者复苏？
迪安诊断2026年三季报显示，前三季度归母净利润4.82亿元，同比增长750.28%，但营收同比下降2.07%。利润大增主要源于低基数、坏账转回、并购重估收益及降本增效，其中信用减值转回贡献约65%的利润增量。扣非净利润增长1074.80%，但营收端仍承压，渠道产品收入下降4.47%，诊断服务近乎平盘。利润修复与收入复苏并不同步。
方晴
远信储能通过上市聆讯，营收暴增却被单一项目“绑架”，估值天花板就这么被“焊死”了？
远信储能通过港交所主板上市聆讯，招银国际独家保荐。公司2025年在中国储能系统解决方案行业排名第十，市场份额2.1%。招股书显示，2023至2025年整体毛利率由21.6%降至16.1%，2026年前四个月回升至27.4%，主要受匈牙利110MWh项目高单价交付拉动。同期产能利用率39.13%，前五大客户收入占比94.3%，经营现金流转为净流出。海外高毛利项
蒋宁
广晟大宝山：单一矿区承压，控股股东身兼大客户与核心供应商，不差钱仍募资补流｜IPO观察
广晟大宝山近日提交招股书拟港股IPO。报告期内公司营收与净利润持续增长，经营现金流保持净流入，无有息负债且连续多年大额分红，但仍计划募资补充流动资金，募资必要性受关注。公司全部产能依托大宝山单一矿区，经营集中风险突出。同时控股股东广晟控股兼任重要客户与核心供应商，关联交易规模较大，业务独立性及定价公允性存疑。
何止